【Man哥语】 一季度财报虽只能算作“小考”，但足以展示趋势，呈现问题。 整体来看，车企一季报惨淡一片。汽车市场的整体销售走势较为直观地体现在上市车企的财报表现中。一个较为普遍的现象是：以传统燃油车为主的车企整体利润表现欠佳，而以新能源汽车为主的车企则呈现较大发展潜力，利润有所改善。（微信公号：CNWAUTO）
汽车市场的整体销售走势较为直观地体现在上市车企的财报表现中。
中汽协数据显示，2019年一季度国内整车市场继续呈下行趋势，且跌幅有所扩大。一季度我国汽车产销达633.57万辆和637.24万辆，同比下降9.81%和11.325%。其中，乘用车跌幅较大，产销分别为522.73万辆和526.28万辆，同比下降12.42%和13.72%。与之相反的是，新能源汽车市场继续保持增长。1-3月，新能源汽车产销分别完成30.4万辆和29.9万辆，比上年同期分别增长102.7%和109.7%。
而从上市车企的具体财报来看，包括长城汽车、长安汽车、上汽集团、广汽集团、力帆股份、*ST 海马等企业营收与净利双降；北汽蓝谷、比亚迪、中通客车、宇通客车等企业的营收则保持了正向增长。
值得注意的是，为了争取更高的市场占有率，不少主机厂都使出浑身解数向市场“发红包”让利、投身“价格战”，这样的做法影响了财务表现。
此外，从销量与财报两份数据来看，主机厂牺牲财务表现争取市场份额的做法似乎并不划算。“价格战”牺牲了利润，也没有使销量有明显改观。
下面，我们具体来看下各家主要上市车企的财报表现。
上汽集团(600104.SH)：
尽管一季度上汽集团的营业收入和净利润全部出现了下跌，但单纯从数值来看，在上市车企中还是很高的。
上汽集团2019 年第一季度财报显示，期内取得营业收入1960.16亿元，相比去年同期的2388亿元下跌16.54%。归母净利润为82.51亿元，去年同期净利润为97亿元，同比下跌了15%。
根据上汽集团公布的产销数据，一季度集团共销售汽车153.3万辆，较去年同期总销量182.24万辆，减少28.94万辆，下降幅度为15.88%。除上汽正大、“依维柯”及其子公司销售出现同比增长外，其他子公司的销量均出现不同程度的下滑。另外，上汽的产销下滑幅度均大于乘用车行业总体水平。
对于营收、净利润的下滑，上汽并未给出具体原因。但上汽集团一季度销量大幅度下滑，而为了抢占市场，上汽集团也做出不少让利。“五一”前夕，上汽集团宣布再发30亿红包支持购买荣威、名爵的车主以旧换新，幅度从5000元至15000元不等。在此之前，借着“汽车下乡”、“购置税调整”的机会，主机厂已经进行了两轮大规模的价格战。
连财报表现一贯抢眼的上汽集团都出现了“双降”，足以见得整个市场的严峻程度。
广汽集团(601238.SH)：
广汽集团今年一季度营业收入和净利润同样双双下滑。
其一季度营业收入为142.56亿元，同比下降25.74%；归属于上市公司股东的净利润为27.78亿元，同比下降28.40%。
广汽集团产销数据显示，2019年一季度共销售汽车49.47万辆，较去年同期下滑2.69%，终端销售实现6.07%的增长，而整个汽车行业的下滑却是11.32%。
公司方面表示，今年以来国内汽车市场仍然受经济增速减慢、消费者购买意愿降低以及外部贸易等因素影响而比较低迷，这也是影响各大车企一季度业绩下滑的主要原因。
长安汽车(000625.SZ)：
长安汽车一季报显示，其营收与净利再次双双下滑。实现营收160.08亿元，同比下滑20%；净亏损20.96亿元，上年同期盈利13.92亿元，大幅下滑250.62%。
公开数据显示，这已是长安汽车连续第三个季度亏损，2018年第三和第四季度，长安汽车分别亏损4.46亿元和4.82亿元。
长安汽车的亏损，与长安福特的业绩表现息息相关。曾经，长安福特是长安汽车的利润奶牛，如今却成了“包袱”。
数据显示，长安福特在2016年达到顶峰，销量为95.7万辆，之后便逐年下滑。2017年，长安福特销量降至82.8万辆，2018年直接腰斩，售出37.8万辆。到了2019年第一季度，长安福特颓势延续，仅售出3.68万辆。长安汽车则在2017年销售新车287.2万辆，同比下滑6.2%；2018年累计销量为213.8万辆，较前年减少73.4万辆，同比下滑25.2%。
长城汽车(601633.SH)
今年一季度，长城汽车营业收入约为220.85亿元，同比下降15.8%；归属于上市公司股东的净利润约7.73亿元，同比下滑62.84%。
长城汽车在一季报中表示，受新一轮“汽车下乡”政策的影响，长城汽车在一季度展开了一系列“降价促销”活动，加之研发投入的增加，公司一季度净利润出现下滑。
一汽轿车(000800.SZ)：
一汽轿车2019年第一季度报告显示，期内实现营收46.89亿元，同比下滑34.39%；归属于上市公司股东的净利润0.39亿元，同比下滑26.20%。
另外值得注意的是，一季报显示报告期内经营活动产生的现金流量净额约0.89亿元，较上年同期减少86.35%，公司报告期内收到其他与经营活动有关的现金同比下滑62.23%。
对于营收下滑的原因，一汽轿车在报告中表示原因主要为本期销量减少。而对于收到其他与经营活动有关的现金的项目，一汽轿车解释为本期收到其收益相关的政府补助减少。
众泰汽车(000980.SZ)：
众泰汽车2019年第一季度报告显示，报告期内实现营收39.69亿元，同比下滑27.11%；归属于上市公司股东的净利润1.06亿元，同比下滑24.85%。
另外，本期众泰汽车经营活动产生的现金流量净额为-9.28亿元，较上年同期-5.69亿元幅度增大。众泰汽车方面在报告中表示为本期营业收入比上期减少所致。
力帆股份(601777.SH)：
力帆股份2019年一季度财报显示，力帆股份营业收入约为22.47亿元，同比降低31.07%；归属于上市公司股东的净利润约为0.97亿元，同比下滑257.56%。
力帆股份解释营业收入的下降原因为较上年同期下降主要为受经济形势影响，公司销售收入下降。
数据显示，今年前3个月，力帆传统乘用车累计销售约1.52万辆，同比下降49.49%；新能源车累计销售685辆，同比下降62.38%。一直作为力帆销量增长主力的摩托车业务也在今年一季度出现大幅下滑，同比降幅为16.67%。
海马汽车(000572.SZ)：
海马汽车2019年一季报显示，公司期内实现营业收入7.11 亿元，同比下滑-56.09%，净亏损0.44亿元。相比上期净亏损0.86亿元，亏损幅度有所收窄。
据了解，海马汽车一季度的产量为3667辆，同比下滑84.85%；整体销量为5092辆，同比下滑78.58%，延续了2018年的颓势。而在2018年，海马汽车全年销量为6.02万辆，同比下滑55.24%。
一汽夏利(000927.SZ)：
一汽夏利2019年一季报显示，公司期内实现营业收入约1.35亿元，同比下滑64.06%。另外公司延续亏损状态，净亏损1.99亿元，不过相比去年同期净亏损2.23亿元，亏损有所收窄。
归属于上市公司股东净资产为-1.06亿元，较上年末下滑213.21%；经营活动产生的现金流量净额为-2.49亿元，较上年同期减少3.22%。
对于一季度的营收状况，公司表示原因为整车销量减少，总收入减少。据了解，上年度，一汽夏利的汽车销量为18791辆。
雪上加霜的是，截止2018年12月31日，流动资产为27.47亿元，而流动负债为40.78亿元，高于流动资产约13.31亿元，一汽夏利的资金链十分紧张。
当然，一季度财报并非只有“噩耗”，也有一些企业在营业收入及归母净利润方面出现了明显的增长。而较为一致的特征是，他们大多以新能源汽车为主业，并且新能源汽车销量也保持着大幅增长。
北汽蓝谷(600733):
4月28日，北汽蓝谷(600733)发布2019年一季度财报，实现营业收入31.27亿元，同比增长76.03%，归母净利润3,376万元，实现同比扭亏。数据显示，北汽蓝谷一季度公司完成销量25,069 辆，累计同比增长20.46%。
对于公司营业收入较2018年第一季度出现变动的原因，北汽蓝谷在财报中解释为，主要是因为公司销量增加及产品结构调整所致。
比亚迪(002594.SZ)：
4月底，比亚迪发布了2019年第一季度报告，公告显示，报告期内实现营收303.04亿元，同比增长22.50%；归母净利润为7.5亿元，同比增长631.98%。
数据显示，2019年第一季度，比亚迪累计销量约为11.76万辆，同比增长5.19%。其中，新能源汽车累计销量约为7.32万辆，同比增长达146.89%。
另外值得注意的是，比亚迪在财报中表示，“2019年第2季度，预计集团新能源汽车持续热销，新能源汽车销量及收入继续保持强劲增长，带动集团收入及盈利持续快速提升。随着王朝系列新车型换代升级的完成，集团新能源乘用车步入新一轮成长周期。”
因此，比亚迪公司对2019年1-6月经营业绩预计归属于上市公司股东的净利润14.5亿-16.5亿元。
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